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[오문성 한양여대 세무회계학과 교수] 디지털 금융의 변화 속도는 그 어느 때보다 빠르다. 암호자산 시장 역시 최근 몇 년 사이 급격히 재편됐고, 시가총액 상위권을 차지한 비트코인, 이더리움, 테더(USDT), XRP는 단순히 시가총액이 큰 자산을 넘어 각기 다른 역할을 수행하며 새로운 금융 구조를 만들어가고 있다. 특히 XRP와 스테이블코인은 모두 송금에 활용된다는 이유로 한 범주로 묶이곤 하지만 실제 기능과 목적은 본질적으로 다르다.



(사진=챗GPT)

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무엇보다 먼저 짚어야 할 점은 XRP와 리플의 관계다. XRP는 2012년 XRP 렛저 개발자들이 만든 독립적 암호자산이다. 리플(Ripple)은 이 XRP를 활용한 송금 솔루션을 개발·운영하는 미국의 핀테크 기업이다. 대중이 XRP를 ‘리플’이라고 부르는 관행은 리플의 핵심 기술인 ODL(On-D 오션파라다이스게임 emand Liquidity)이 XRP를 브릿지 자산으로 사용해 왔기 때문이지만, XRP 자체는 리플이 직접 발행하거나 통제권을 행사하지 않는 독립된 분산형 암호자산이므로 XRP와 리플을 동일시하는 것은 잘못된 것이다.

리플의 핵심 기술인 ODL은 국제송금의 비효율을 줄이는 기술이다. 기존 국제송금은 은행이 해외 금융기 바다이야기5만 관에 외화를 선제적으로 예치하는 노스트로(Nostro) 계좌 구조에 의존해왔다. 이는 막대한 자본이 장기간 묶이는 비효율을 낳고, 높은 비용과 낮은 유동성 문제의 근원이었다. ODL은 송금 순간에 XRP를 몇 초간 거쳐 상대국 통화로 즉시 교환함으로써 송금 시점에 필요한 유동성을 즉시 조달한다. 기존 방식처럼 해외 은행에 외화를 선제적으로 예치할 필요가 없 사이다릴게임 다. XRP는 이 과정에서 단 몇 초 동안만 사용되는 유동성 매개체로 기능한다.
이러한 XRP의 규제적 지위를 명확히 한 사건은 2020년 미국 증권거래위원회(SEC)가 제기한 소송이었다. SEC는 XRP가 미등록 증권이라고 주장했으나, 2023년 미국 연방법원은 개인 투자자가 거래소에서 매수한 XRP는 증권이 아니라고 판시했다. XRP 야마토게임하기 자체는 증권이 아니며, 리플이 기관투자자에게 직접 판매한 부분에 대해서만 투자계약적 성격을 인정해 증권으로 봤다. 이 판결은 XRP에게 메이저 암호자산 중 가장 선명하고 확고한 규제 지위를 부여했다. 이는 기관투자자들의 대규모 진입을 위한 결정적인 교두보가 됐다.
기능적 관점에서 XRP와 스테이블코인은 모두 송금에 사용될 수 있으나, 구조와 목적은 분명히 다르다. 스테이블코인은 달러 가치에 연동돼 있어 가격 변동성이 거의 없다는 점에서 결제 및 송금에서 안정성을 갖는다. 반면 XRP는 변동성이 큰 시장 가격이 존재하는 것이 송금에 단점처럼 보일 수 있다.
그러나 실제 송금 과정에서 보면 이야기가 달라진다. XRP는 3~5초면 전송이 완료되고, 수수료는 거의 1원 미만으로 사실상 무료다. 송금자는 XRP를 몇 초만 보유하고 즉시 현지 통화로 교환하기 때문에 환위험은 극히 제한적이다. 하지만 스테이블코인의 속도와 비용은 네트워크마다 다르다. 특히 이더리움 기반 스테이블코인은 가스비가 높아 송금 수단으로 비효율적인 측면이 있다. 트론(TRON) 기반 스테이블코인은 저렴하지만, 국가별 접근성·규제 리스크 등에서 제약이 존재한다.
더 중요한 차이는 사용자 관점이다. 스테이블코인은 투자 수익보다는 가격 안정성과 결제 편의성이 핵심 가치다. 반면 XRP는 목적에 따라 전혀 다른 의미를 가진다. 투자자에게 XRP는 SEC 소송을 통해 규제 명확성을 확보한 ‘인프라형 자산’이다. 리플이 구축하는 글로벌 결제 네트워크가 확장될수록 XRP의 활용 가능성도 함께 확대된다.
반면 XRP를 송금수단으로 이용하는 경우에는 가격이나 미래가치에 관심이 없다. 그들이 중시하는 것은 단순하다. 빠를 것, 비용이 낮을 것, 시스템적 리스크가 없을 것 등이다. XRP는 이 요구사항을 충족한다. 특히 외환 유동성이 부족한 신흥국에서는 XRP가 스테이블코인보다 더 효율적인 브릿지 자산으로 작동할 여지가 크다.



(사진=챗GPT)



많은 사람들은 XRP와 스테이블코인이 장기적으로 경쟁 관계에 놓여 하나가 다른 하나를 대체할 것으로 예상한다. 그러나 실제 금융 구조를 보면 두 자산은 서로 다른 기능에 최적화돼 있으며, 공존할 가능성이 훨씬 크다. 스테이블코인은 디지털 결제의 중심 수단으로 자리 잡을 것이고, XRP는 서로 다른 결제 시스템을 연결하고 유동성을 공급하는 역할에 집중할 것이다. 서로 다른 전통적 법정통화, 스테이블코인, 중앙은행 디지털화폐(CBDC) 사이에서는 연결성과 유동성 공급이 필수적이며, XRP의 구조적 강점은 이 기능에 부합한다.

가까운 미래에 디지털 금융은 크게 두 가지 기능으로 정리될 가능성이 높다. 스테이블코인은 결제의 중심을 담당하고, XRP는 이 결제망들을 연결하며 글로벌 유동성을 공급하는 역할을 맡게 된다.
그러므로 두 자산은 경쟁자가 아닌 명확히 분리된 목적을 가진 상호 보완적 존재다. 디지털 금융의 미래는 단일 자산의 지배가 아니라, 역할이 분화된 자산들이 서로 연동하며 움직이는 구조로 전개될 것이다. 두 자산의 기능적 경계를 정확히 이해하는 것이 앞으로의 금융 질서를 읽는 첫 출발점이다.



오문성 한양여대 세무회계학과 교수 △1960년 부산 출생 △서강대 경영학 학사 △서울대 대학원 경영학(회계학) 석사 △고려대 대학원 법학(조세법) 박사 및 경영학(회계학) 박사 △성균관대 국정전문대학원 행정학 박사과정 수료 △가톨릭대 상담심리대학원 심리학 석사 △서강대 정보통신대학원 블록체인전공 석사 △공인회계사·세무사·증권분석사 △한국조세정책학회 회장 △한국납세자연합회 명예회장 △조세심판원 비상임심판관 △기획재정부 세제발전심의위원 △해양수산과학기술진흥원 비상임이사 △한국자산관리공사 기업회생지원위원회 위원장 △전 국세청 국세정보공개심의위원회 위원장 △전 국세청 국세행정개혁위원회 본위원 △전 국세청 국세심사위원 △전 한국도로공사 비상임이사 △전 국회미래연구원 이사 △블록체인 유튜브 ‘오문성의 Pick Show’ 운영 중. (사진=이영훈 기자)


최훈길 (choigiga@edaily.co.kr)